“紅魔負債累累”：格雷澤家族如何讓曼聯(lián)蒸發(fā)12億英鎊？
2005年6月28日，格雷澤家族完成了對曼聯(lián)的收購。這項交易使俱樂(lè )部背負了巨額債務(wù)。根據BBC Verify的統計，在隨后的20年里，曼聯(lián)共支出了約12億英鎊用于償還貸款利息、本金、股息以及支付給格雷澤家族的各種費用。
那么，格雷澤家族為曼聯(lián)帶來(lái)了什么價(jià)值嗎？
球隊戰績(jì)又如何？
他們到底投入了多少真金白銀？
目前的債務(wù)狀況怎樣？
拉特克利夫對曼聯(lián)財務(wù)的影響有多大？
曼聯(lián)成了格雷澤家族的“提款機”
為了完成這筆收購，格雷澤家族從對沖基金借入數億英鎊，并將6.04億英鎊的債務(wù)強加給了曼聯(lián)。僅僅一年后，紅魔就不得不支付5320萬(wàn)英鎊的貸款利息和各種費用給債權人及格雷澤家族自己。
這一交易自2005年6月格雷澤家族全面掌控這家英格蘭頂級俱樂(lè )部以來(lái)就引發(fā)了巨大爭議，因為它給曼聯(lián)帶來(lái)了沉重的財務(wù)負擔。
當時(shí)，俱樂(lè )部董事會(huì )曾在2005年4月警告稱(chēng)，這筆巨額債務(wù)是“不負責任的”，并擔心它會(huì )導致“競技成績(jì)和財政狀況雙雙下滑”。
球迷抗議持續多年
收購案引發(fā)球迷強烈反對，這種不滿(mǎn)情緒至今仍未平息。BBC Verify根據公開(kāi)的財務(wù)報告和證券市場(chǎng)公告分析得出，自2005年格雷澤家族接管曼聯(lián)以來(lái)，俱樂(lè )部已經(jīng)支出：
8.15億英鎊 利息支出
1.66億英鎊 支付給股東的股息
1000萬(wàn)英鎊 支付給格雷澤家族公司的管理費和行政費用
1.97億英鎊 償還外部債權人的本金
總計：11.87億英鎊 的現金在2005年至2024年間流出俱樂(lè )部——這筆錢(qián)本可以用于投資青訓、基礎設施或引援，但如今卻因為這次收購而被消耗殆盡。
這還只是保守估計，未包括其他銀行手續費、財務(wù)顧問(wèn)費用以及匯率風(fēng)險管理成本等，也沒(méi)有計入高管薪酬支出。
自從2012年曼聯(lián)部分股票重新在紐約證券交易所上市以來(lái)，俱樂(lè )部又支付了約1.25億英鎊的高管薪酬。其中一半高管來(lái)自格雷澤家族，因此估計其中有約6300萬(wàn)英鎊直接流入他們的口袋。
BBC Verify曾要求曼聯(lián)對此發(fā)表評論，俱樂(lè )部回應稱(chēng)：“我們的財務(wù)報表已說(shuō)明一切?！?/p>
格雷澤家族帶來(lái)過(guò)價(jià)值嗎？
格雷澤家族或許會(huì )辯稱(chēng)，他們在過(guò)去二十年中顯著(zhù)提升了曼聯(lián)的品牌價(jià)值。確實(shí)，在他們執掌期間，曼聯(lián)的商業(yè)收入大幅增長(cháng)——從2006年的5500萬(wàn)英鎊躍升至2024年的3.03億英鎊。
俱樂(lè )部市值也從當初收購時(shí)的7.9億英鎊增長(cháng)到2025年5月的約32億英鎊。而在2024年與拉特克利夫達成的股權出售交易中，曼聯(lián)的估值甚至達到了43億英鎊。
此外，自2012年以來(lái)，曼聯(lián)已在球員引進(jìn)方面投入超過(guò)20億英鎊，這一數字在歐洲足壇名列前茅。
成績(jì)一落千丈
然而，競技層面的表現卻難以令人滿(mǎn)意。在格雷澤家族治下，曼聯(lián)共贏(yíng)得15項主要冠軍，但其中只有5項是在弗格森爵士2013年退休后獲得的。
在剛剛結束的賽季中，曼聯(lián)僅排名英超第15位，這是自1974/75賽季降級以來(lái)最差的聯(lián)賽成績(jì)。
曼聯(lián)首席執行官奧馬爾·貝拉達在6月6日公布的最新季度財報中坦言：“這是一個(gè)艱難的賽季，顯然沒(méi)有達到預期，我們需要在下個(gè)賽季明顯改善?！?/p>
格雷澤家族真的投了多少錢(qián)？
格雷澤家族在2005年收購曼聯(lián)時(shí)主要依靠借貸，不過(guò)據報告稱(chēng)，他們最初也自掏腰包支付了2.73億英鎊現金。但從那之后，他們再未追加任何個(gè)人資金。
所有對球隊的投資均來(lái)自于俱樂(lè )部?jì)炔抠Y金或以俱樂(lè )部資產(chǎn)或股份擔保的貸款。相反，他們通過(guò)出售股份大賺一筆。
從2012年至2022年，格雷澤家族共出售了價(jià)值5.55億英鎊的俱樂(lè )部股票，其中包括2012年紐交所IPO時(shí)的1.5億英鎊。其中4.84億英鎊直接落入他們口袋，其余7100萬(wàn)英鎊用于償還部分原始貸款。
當前債務(wù)情況如何？
2005年之前，曼聯(lián)總負債僅為5000萬(wàn)英鎊。然而，“杠桿收購”模式使債務(wù)在2006年飆升至6.04億英鎊，其中一部分由俱樂(lè )部資產(chǎn)擔保，另一部分則由股份擔保。
在過(guò)去二十年中，曼聯(lián)經(jīng)歷了多次重大債務(wù)重組，尤其在2010年和2015年。但截至2024年，總債務(wù)仍高達5.47億英鎊。如果算上未來(lái)轉會(huì )支出等義務(wù)，實(shí)際數字可能接近10億英鎊。
自2005年以來(lái)，平均每年的利息支出約為4200萬(wàn)英鎊，最近一個(gè)財年（2023/24）為3720萬(wàn)英鎊。
拉特克利夫的影響
2024年，格雷澤家族以7.32億英鎊的價(jià)格將部分股份出售給億萬(wàn)富翁拉特克利夫，后者現持有俱樂(lè )部約30%的股份，并掌握足球運營(yíng)權。
作為交易的一部分，拉特克利夫還自掏腰包向俱樂(lè )部注資2.36億英鎊，用于老特拉福德球場(chǎng)的基礎設施升級，而這筆資金并未增加俱樂(lè )部債務(wù)。
他在2025年3月接受BBC采訪(fǎng)時(shí)表示，若不采取行動(dòng)，曼聯(lián)將在年底前面臨資金枯竭的局面，迫使他必須大幅削減開(kāi)支。
格雷澤家族的收購不僅讓曼聯(lián)陷入長(cháng)期債務(wù)泥潭，還將俱樂(lè )部變成了一個(gè)“為債主打工”的實(shí)體。盡管品牌價(jià)值上升，但競技成績(jì)滑坡、財政結構失衡等問(wèn)題始終困擾著(zhù)這支昔日豪門(mén)。如今，隨著(zhù)拉特克利夫的介入，曼聯(lián)是否能真正走出困境，仍有待觀(guān)察。
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